Khi giá Ethereum vượt mốc 2,000 đô la trong tuần này – một trong những mức cao nhất mọi thời đại – các nhà đầu tư đang trở nên rất lạc quan và kỳ vọng nhiều hơn nữa trong ngắn hạn.

Một số chuyên gia tin rằng việc Visa chấp nhận các giao dịch bằng stablecoin USDC trên mạng Ethereum đã thúc đẩy một đợt phục hồi cho ETH.

Bất kể nguyên nhân cho đợt tăng 25% này là gì, việc thị trường tương lai ETH phát triển mạnh mẽ đã cho thấy việc các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang có niềm tin rất lạc quan vào thị trường.

Để biết rằng các nhà đầu tư chuyên nghiệp có niềm tin vào xu hướng tăng giá của Ethereum hay không, cần xem xét mức phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường tương lai (risk premium). Chỉ số này đo lường mức độ chênh lệch chi phí giữa hợp đồng tương lai (futures) và thị trường giao ngay (spot).

Mỗi một hợp đồng tương lai có thời hạn 3 tháng thường được giao dịch với mức phí dao động từ 6-20% hàng năm, tương đương với lãi suất cho vay stablecoin. Khi mức phí này giảm xuống mức thấp hơn – thậm chí là xuống dưới 0% – thì nhà đầu tư cần lưu ý rằng thị trường đang trên đà giảm giá. Ngược lại, con số này vượt trên 20% giá trị của hợp đồng tương lai đồng nghĩa với việc nhà đầu tư đang đầu cơ quá mức (excessive leverage) vào thị trường và tạo ra khả năng thanh lý hợp đồng rất lớn.

Hiện tại, mức phí bảo hiểm rủi ro cho ETH đang ở ngưỡng cao nhất mọi thời đại là 38%, tức là những nhà đầu tư ở vị thế long (dự đoán tăng giá) đang phải trả phí rất cao.

Bên cạnh đó, thị trường option cũng đang cho thấy mức độ lạc quan của các nhà đầu tư thông qua một chỉ số được gọi là 25%-delta skew.

Chỉ số này so sánh từng cặp call option và put option tương tự nhau và sẽ xuống mức âm nếu như mức phí mà người mua put option phải trả (trong trường hợp xu hướng thị trường là trung lập hoặc cho thấy dấu hiệu giảm giá) cao hơn giá trị của call option với mức rủi ro tương tự. Trường hợp này thường cho thấy một sự “e dè” trên thị trường, thường là sau các đợt tăng giá.

Lần đầu tiên kể từ ngày 05/02, chỉ số này đang nghiêng nhẹ về hướng tăng giá. Một phần lý do cho sự lạc quan khiêm tốn này có lẽ là sự lo lắng về một đợt điều chỉnh mạnh sau khi giá $ETH vượt ngưỡng 2,000.

Tựu chung lại, các thị trường phái sinh Ethereum đều đang cho thấy dấu hiệu tích cực khi mà giá $ETH ghi nhận một mức cao nhất mọi thời đại mới.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *